瑞银表示，恒生银行宣布30亿港元股份回购，为其5月初公布第一次中期股息前的重大意外惊喜。该行指，恒生银行截至去年底普通股权一级资本(CET1)率达18.1%，意味有足够资本缓冲。该行料恒生银行今年纯利低单位数增长，股本回报率高息环境下料达11%，且预期加权风险资产增长非常温和，意味CET1比率或进一步上升，为额外回购创造空间。

该行认为股票杠杆融资，恒生银行回购发出管理层考虑利用超额资本增加股东回报的正面讯号，事实上恒生银行第四次中期息亦超出市场预期，年度派息比率达72.5%。该行不排除恒生银行第一次中期股息高于去年的每股1.1港元。该行上调对恒生银行今年至2028年盈利预测4%至13%，反映高息环境利好净息差。该行对恒生银行在内地及香港商业房地产的不良贷款风险保持审慎看法，并预期信贷成本今年高企。该行予恒生银行“中性”评级，目标价由86.5港元上调至94.5港元。